套利定价理论（APT套利定价理论）
kirinedu 2025-05-07 23:20 9 浏览 0 评论
套利定价模型是资本资产定价模型（CAPM）的替代理论。是由罗斯在1976年提出，实际上也是有关资本资产定价的模型。CAPM模型把收益的决定因素完全归结于外部原因,它基本上是在均衡分析和理性预期的假设下展开的。
一、区别在于两种定价方法思路不同 无套利定价法的思路：其基本思路为：构建两种投资组合，让其终值相等，则其现值一定相等；否则的话，就可以进行套利，即卖出现值较高的投资组合，买入现值较低的投资组合，并持有到期末，套利者就可赚取无风险收益。 ? 风险中性定价法的基本思路： 假定风险中性世界中股票的上升概率为P，由于股票未来期望值按无风险利率贴现的现值必须与股票目前的价格相等，因此可以求出概率P。然后通过概率P计算股票价格
二、联系 总的来说两种种定价方法只是思路不同，但是结果是一样的，并且风险中性定价法是在无套利分析的基础上做出了所有投资者都是风险中性的假设。
apt理论，apt模型原理。1976年，美国学者斯蒂芬·罗斯在(经济理论杂志)上发表了经典论文(资本资产定价的套利理论》，提出了一种新的资产定价模型，此即 apt理论。套利定价理论用套利概念定义均衡，不需要市场组合的存在性，而且所需的假设比资本资产定价模型更少、apt理论更合理。
apt理论套利定价理论与资本资产定价模型的异同点与资本资产定价模型一样，apt理论套利定价理论假设:(1)apt理论是投资者有相同的投资理念;(2)投资者是回避风险的apt理论，apt理论并且要效用最大化;(3)apt理论认为市场是完全的。
apt（Arbitrage pricing theory），即套利定价模型，是一种资产价格的估值模型，是资本资产定价模型（CAPM）的替代理论。
虽然被称作套利定价模型，但实际与套利交易无关，是适用于所有资产的估值模型，其理论基础是一项资产的价格是由不同因素驱动，将这些因素乘上该因素对资产价格影响的贝塔系数，加总后，再加上无风险收益率，就可以得出该项资产的价值。
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